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李泓灝:等待市場方向性選擇

2019/10/10 7:06:46      大眾證券報      

李泓灝專欄

本輪反彈行情主線的科技股持續下跌,以及不確定性因素并未明朗,資金觀望情緒持續升溫。盡管從技術面看,指數連續下行后出現超跌反彈需求,但從量能上看,短期的反彈空間較為有限,整體還是建議保持半倉觀望,等待市場方向性選擇。

周三,滬深兩市股指集體低開,順勢殺跌后在權重板塊的帶動下,強勢反彈回升。滬指回升后在平盤線附近維持震蕩走勢,尾盤則稍稍進一步反彈走高。創業板指相對較弱,午后跟隨主板的走勢反彈回升。市場未出現強勢領漲板塊,成交量依舊低迷。

盤面上有幾點現象值得關注:一、滯漲板塊反復活躍。以銀行、地產為代表的滯漲板塊反復活躍,說明在全球進入量化寬松周期,地產出現邊際改善預期的情況下,科技板塊高位持續調整溢出的資金積極介入整體漲幅較小的銀行、地產板塊,“喜低厭高”的情緒較為明顯。

二、科技板塊嘗試反彈。其中芯片板塊表現較為強勢,板塊指數上漲1.74%,同時5G板塊中的碩貝德、新易盛大幅拉升,但前期高位科技股沒有出現較強的反彈走勢。說明科技板塊持續殺跌,短期做空動能大部分釋放,部分資金嘗試“以點帶面”引導科技板塊反彈,但市場整體觀望情緒濃厚,追漲意愿不強。

三、三季報高增長品種表現強勢。以金鉬股份、久立特材為代表的三季報績優品種表現強勢,多只個股大幅拉升。說明在三季報高增長的刺激下,資金介入相關品種積極做多。 

四、成交量大幅萎縮。兩市成交量3657億,持續萎縮。說明市場在持續調整的過程中疊加外圍市場大幅波動等因素,觀望情緒較為濃厚。

消息面上,一方面,在不確定因素快速增加的影響下,市場風險偏好邊際下降,觀望情緒上升。首先,全球貿易形勢依然不太樂觀,不僅英國脫歐談判接近破裂,而且8日IMF嚴厲警告,稱貿易沖突已使全球經濟陷入“同步放緩”,必須盡快解決。

其次,美國近日公布的一系列宏觀數據整體表現不佳,引發全球股市大動蕩,目前市場的變數太大,預期非常不明朗。

第三,美聯儲十月降息仍存疑。

另一方面,在國內政策對沖預期下,A股市場表現出較強的韌性。首先,1-8月工業企業利潤總額同比下降1.7%,鞏固了積極財政政策和穩健寬貨幣政策預期。同時在全球貨幣環境寬松下,國內貨幣政策調整空間充足。雖然政策發力的時點以及力度不確定,隨著PPI連續2個月轉負,流動性寬松趨勢確定。其次,財政部所持兩大行千億股權轉至社保基金,穩定市場情緒。社保基金近年來降低大金融持股比例,此次劃轉有助于其布局金融與消費板塊,穩定A股核心資產表現預期。第三,9月份,綜合PMI產出指數為53.1%,略高于上月0.1個百分點,顯示我國企業生產運營總體平穩。訂單類指數回升,表明國內需求有所回穩;生產指數、生產經營活動預期指數回升,表明企業信心有所改善,生產經營活動有所恢復。逆周期政策正在發揮作用。

綜上,本輪反彈行情主線的科技股持續下跌,以及不確定性因素并未明朗,資金觀望情緒持續升溫。盡管從技術面看,指數連續下行后出現超跌反彈需求,但從量能上看,短期的反彈空間較為有限,整體還是建議保持半倉觀望,等待市場方向性選擇。機會上可關注資金有回流跡象的超跌科技股,同時重點跟蹤三季報業績預期良好的標的。

(作者為中天證券經紀部業務總監)

(編輯:gifberg)
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