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美聯儲稱將擴張資產負債表

2019/10/10 7:15:50      經濟參考報      

美聯儲稱將擴張資產負債表

專家認為,美國經濟存下行風險,再度降息預期升溫

□記者 秦天弘 綜合報道 

美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾當地時間8日表示,美聯儲將擴張資產負債表,但這一行動并不意味著重啟量化寬松。鮑威爾同時強調,在全球經濟面臨風險之際,美聯儲將對貨幣政策進行后續調整。分析認為,鮑威爾此番表態和疲軟的美國經濟數據強化了美聯儲年內再次降息的預期。

再次擴表應對融資問題

當地時間10月8日,美聯儲主席鮑威爾在全美商業經濟協會第61屆年會上發表演講。他表示,美聯儲將很快宣布擴大資產負債表的計劃,他同時指出,這一行動將不同于危機時期推出的量化寬松,其目的是為了解決“近期的技術性問題”,避免再度出現銀行間隔夜拆借市場流動性持續緊縮的情況,而不是從實質上影響“貨幣政策的立場”。

鮑威爾當天表示,增加貨幣供應量或將貨幣供應量在一段時間內維持在某一水平,都需要美聯儲擴大資產負債表的規模。他說,美聯儲今年3月曾提出將在某個時間點開始擴張資產負債表,從而保持適當的貨幣供應水平,如今“這個時間點到了”。

鮑威爾介紹,美聯儲官員一直都在考慮將系統中的準備金保持在適當水平。隨著美聯儲結束流動性計劃,銀行存放在美聯儲的現金總量已經從2014年9月的2.8萬億美元的峰值下降到了1.5萬億美元左右。

盡管鮑威爾沒有具體說明美聯儲將如何推進此事,但他表示,美聯儲此次是出于管理貨幣量的目的擴張資產負債表,絕不能與美聯儲在2008年金融危機開始后實施的大規模資產購買計劃相混淆。美聯儲將推出一個更加有機的程序,遵照與美聯儲在2008年金融危機之前所進行的類似操作。他強調,美聯儲此次行動不是量化寬松。

量化寬松是央行通過購買國債等中長期債券,增加基礎貨幣供給,向市場注入大量流動性資金的干預方式。雖然量化寬松也屬于公開市場操作的范疇,但和普通的公開市場操作相比,前者金額更加龐大,且有時間周期限定。美聯儲在全球金融危機后采取的三輪量化寬松措施使其資產負債表規模從9000億美元膨脹到了4.5萬億美元,隨后美聯儲開始縮減資產負債表。

分析指出,今年四季度末,銀行為滿足監管規定會留足準備金,屆時又將臨近季度納稅期限,美國金融市場可能會出現新的流動性不足。英國國民西敏寺銀行利率策略主管布萊克表示,美聯儲可能需要更強烈的干預措施,避免年底前回購利率大幅波動。

美聯儲本月降息預期增強

就整體貨幣政策而言,鮑威爾重申了近期的說法,稱美聯儲的決策者認為美國經濟依然強勁,但同時也面臨著多重風險。為保證美國經濟持續擴張和通脹上漲,美聯儲已經于今年7月和9月兩次降息25個基點,將聯邦基準利率下調至1.75%至2%。

展望未來,美聯儲的貨幣政策將不設“既定路線”,下一次聯邦公開市場委員會會議將在幾周后召開,美聯儲將密切監測最新情況和經濟數據,在后續的貨幣政策會議上研究美國經濟前景及其面臨的風險。鮑威爾表示:“我們將采取合適的措施,支持經濟繼續增長,維持就業市場強勁,以及通脹水平回歸至2%的目標。”

美國勞工部8日公布的數據顯示,9月美國生產者物價指數(PPI)環比下降0.3%,創下了自今年1月以來的最大降幅。在截至9月的12個月里,PPI增長了1.4%,是2016年11月以來最小增幅。分析認為,生產者物價指數普遍疲軟反映了制造業的低迷,而此次PPI的意外下滑有助于美聯儲判定經濟情況,也給本月再次降息留下了空間。

美國獨立企業聯盟(NFIB)8日公布的數據顯示,9月美國小型企業信心指數環比下降1.3至101.8。NFIB表示,9月小企業信心下降顯示出貿易不確定性“對許多小企業造成了負面影響”,企業主更不愿做出重大支出承諾。與此同時,美國就業市場也出現增長放緩跡象。數據顯示,過去3個月私營部門就業崗位平均增幅降至11.9萬個,是2012年7月以來最低水平。而私營服務行業就業增幅也在9月降至三年來最低水平。

由于通脹增長溫和,多數經濟學家預計美聯儲或在10月29日至30日召開的貨幣政策例會上連續降息。芝加哥聯邦儲備銀行行長查爾斯·埃文斯8日表示,美聯儲可能再次降息,因為這將為美國經濟提供多一點保險,以抵御潛在的經濟風險并提振通脹。8日的芝加哥商品交易所(CME)美聯儲觀察數據顯示,交易員認為美聯儲10月降息25個基點、將利率范圍下調為1.5%至1.75%的概率為87.1%,維持現有利率不變的概率為12.9%。

全球經濟放緩趨勢明顯 

鮑威爾8日警告稱,美國經濟前景正面臨著多種風險,全球經濟放緩、貿易爭端,以及英國“脫歐”等事件可能帶來的地緣政治風險給美國經濟前景帶來了不確定性。美國阿爾比恩金融集團首席投資官賈森認為,鮑威爾試圖以一種溫和方式告訴市場,美聯儲已經意識到經濟下行風險,會積極支持經濟擴張。美國貝爾德公司投資策略師德爾維奇也認為,美聯儲近期釋放的整體基調顯示出更多的擔憂情緒。

國際貨幣基金組織(IMF)新任總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃8日表示,貿易爭端給全球經濟增長造成了顯著損失,到2020年全球經濟或將因此損失約7000億美元,相當于全球國內生產總值(GDP)的0.8%左右。她稱,全球經濟增長正不斷減速,全球近90%的區域今年經濟增長都將放緩,IMF將發布新一期《世界經濟展望》報告,下調今明兩年全球經濟增長預期。

9日,世界銀行公布了最新的世界經濟預測報告,將2019年世界經濟GDP增速預測值從2.6%調低至2.5%。世行專家指出,在經濟政策不確定性和全球貿易、投資放緩的背景下,2019年世界經濟增長仍將繼續乏力。世界銀行將2019年美國經濟增長預期從6月預計的2.5%下調至2.3%,將2019年歐元區經濟增長預期從6月的1.2%下調至1.1%。

(編輯:gifberg)
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